باتوجه به نوسان در بازارهای کالا در نیمه دوم سال 2019 به دلیل شدت گرفتن جنگ تجاری ، بررسی مسیر پیشرو کامودیتیها برای سال 2020 بسیار حائز اهمیت است .
خوشبینی در حوزه تجارت در نیمه اول سال 2019 از بازارهای کالا حمایت کرد و شاهد رشد قیمت در برخی از کامودیتیها بودیم. اما با افزایش تنشها بین چین و آمریکا و آغاز جنگهای تجاری میان این دو کشور، فعالیت بازارهای کالا کاهش یافت. این کاهش تا حدی بود که افت نوسانات کامودیتیها از ویژگیهای مهم نیمه دوم سال 2019 به شمار میرود. حال در آغاز سال 2020 میلادی هستیم، وضعیت کامودیتیها با خبر احتمال از سرگیری مذاکرات چین و آمریکا کمی بهتر شدهاست. در این مقاله به بررسی چشمانداز کامودیتیها در سال آینده میلادی خواهیم پرداخت.
قرار است در نیمه اول سال 2020 مقدا تولید نفت افزایش یابد، بنابراین انتظار میرود قیمتها در بازار نفت در ابتدای سال نزولی باشند. پیشبینی میشود که در ابتدای سال میلاد قیمت هر بشکه نفت برنت 59 دلار باشد، در حالی که میانگین قیمت نفت برنت تا پایان سال 2020، 62 دلار خواهد بود. با این حال فرض بر این است که اوپک قرارداد کاهش فعلی تولید را فراتر از مارس 2020 تمدید خواهد کرد.
طبق آمار میزان کاهش تولید برای حفظ تعادل بازار در حدود 1 میلیون بشکه در روز میباشد. مسئله اصلی این است که کدام کشور کاهشهای بیشتری را در تولید اعمال خواهد کرد. تنها گزینه واقعی عربستان سعودی ست، اما قبل از آن مطمئنا تمامی اعضا ملزم به اجرای کامل قوانین فعلی هستند. عدم قطعیت جنگ تجاری و کندشدن رشد اقتصادی مطمئنا بر تقاضای نفت در سال 2019 تاثیر داشتهاست، در حالی انتظار میرود رشد تقاضا در سال 2020 افزایش یابد، که باید توجه داشت این موضوع به میزان موفقیت چین و آمریکا در جنگ تجاریشان بستگی دارد.
قیمت مس با نگرانی از تداوم جنگ تجاری و کاهش فعالیتهای تولید جهانی، کاهش یافتهاست. معادن سازنده نیز در طول سال 2019 حمایت کمی از قیمت مس داشتند. در طرف دیگر تولید در پالایشگاههای خارج از چین درحال افزایش است اما رشد تقاضا در چین و همچنین مصرفکنندگان عمده اروپایی با مشکل روبرو بودهاست. با نزدیکشدن به سال میلادی جدید، رشد عرضه در معادن مس افزایش مییابد. تا زمانی که شاهد تحولات محکم در روابط تجاری چین و آمریکا نباشیم، صحبت دربارهی بهبود تقاضای جهانی زود است. پیشبینی میشود قیمت مس در سال 2020 کاهش اندکی را تجربه کند و مس LME 3M به طور متوسط، 5750 دلار در هر تن به عنوان قیمت پایه برآورد میشود. البته باید توجه کرد که قیمت مس به متغیرهای کلان اقتصادی وابستگی زیادی دارد.
سال 2019، سالی بی ثبات برای بازار سنگآهن بودهاست. حادثه ناگوار سد واله در برزیل باعث شد تا چیزی حدود 90 میلیون تن ظرفیت از عرضه بازار خارج شود. این موضوع سبب شد تا قیمت سنگآهن افزایش یابد تا حدی که قیمت آن با فعالیتهای سوداگرانه در بازار به 124 دلار در هر تن نیز رسید. پس از آن، با بازگشت مقداری از ظرفیت عرضه همراه با بهبود سهام بندر آهن چین، شاهد کاهش قیمت سنگآهن تا 90 دلار در هر تن بودیم. برای سال 2020 انتظار بازگشت ظرفیت بیشتری از برزیل به بازار وجود دارد.اما سرعت بازگشت این ظرفیت و عدم قطعیت در ثبات اقتصادی جهان سبب میشود تا قیمت سنگآهن را در سال پیشرو نزولی ببینیم. در پایان قیمت سنگآهن در سال 2020، 81 دلار در هر تن پیشبینی میشود .
قیمت زغالسنگ تحت فشار قرار دارد به صورتی که قیمت زغالسنگهای اروپایی، از ابتدای سال 35 درصد کاهش یافتهاست و آنها نتوانستهاند بالاتر از قیمت 50 دلار در هر تن معامله کنند. برای اروپا، چشمانداز قیمتها ضعیف است که به دو دلیل بستگی دارد. اولا قیمتهای کربن اتحادیه اروپا نسبتا قوی بودهاند. ثانیا قیمت بنزین در اروپا، به دلیل افزایش پروژههای LNG، کاهشی بودهاست. البته این دو عامل میتواند سبب افزایش قیمت جهانی زغالسنگ در سال 2020 شود، زیرا استفاده از گاز به جای زغالسنگ در تولید نیرو، میزان تقاضای زغالسنگ را افزایش دادهاست.
سویا فرزند پوستر جنگ تجاری بین چین و آمریکا بودهاست. با این حال اخیرا، همانطور که در مرحله اول معامله تجاری شاهد پیشرفت بودیم، خریداران چینی دوباره به بازار سویا آمریکا بازگشتهاند و دولت نیز سهمیههای رایگان تعرفهای را در اختیارشان قرار دادهاست. این موضوع، خبر خوبی برای سویا CBOT بوده است. اما برای افزایش تقاضا، فقط سهمیهها کافی نیستند بلکه تعرفهها باید بطور کامل حذف شوند. در سمت عرضه، تولید محصول دانه سویا آمریکا قرار است به میزان قابل توجهی کاهش یابد. در سال 2019 نیز کشاورزان تحت تاثیر جنگ تجاری، تولید سویا را کاهش دادند. با در نظر گرفتن مذاکرات تجاری و بهبود اوضاع اقتصادی، میتوان قیمت سویا CBOT را در سال 2020 صعودی دانست. همچنین حل سریع جنگ تجاری، منجر به بازگشت تعداد بیشتری از خریداران چینی به بازار آمریکا میگردد که عامل مثبتی برای افزایش قیمت سویا میباشد.
بازار طلا یک سال قدرتمند را پشت سر گذاشتهاست و قیمت ها در یک مرحله تا 21 درصد افزایش یافتهاند. با توجه به عدم قطعیت روزافزون در اقتصاد جهانی، كاهش رشد بازارها و تشدید تنشهای تجاری، نباید از این تقاضا تعجب کرد، زیرا این عوامل باعث افزایش تقاضا برای داراییهای امن مانند طلا می شود. علاوه بر این، سیاستهای جدیدتر از بانکهای مرکزی نیز حمایت از طلا را فراهم کردهاست. با نگاه به سال 2020، به احتمال زیاد قیمتها در محدوده نرخ سال 2019 نوسان کند. در نتیجه عدم قطعیت تجارت و نگرانیهای مربوط به رشد جهانی، میتوان نوسانات مثبتی را برای طلا متصور بود. همچنین پیشبینی میشود که قیمت طلا در طول سال 2020 به طور متوسط در حدود 1475 دلار در هر اونس باشد.